预计到2026年，标普500指数中最大股票所获得的盈利增长溢价将会缩小

Magpie.AI 2024-07-05 11:53:48

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根据高盛集团全球对冲基金业务和全球市场部门负责人托尼·帕斯夸里洛在市场/宏观笔记中的说法，预计到2026年，标普500指数（SP500）中最大股票所获得的盈利增长溢价将会缩小。在2023年，五大股票（微软、英伟达、亚马逊、谷歌母公司Alphabet和Facebook）的年盈利增长率为57%，而标普500指数（SP500）的中位数为4%。今年五大股票的预计年盈利增长率为37%，而标普500指数（SP500）的中位数为6%。到2025年，大股票的预计增长率为19%，标普500指数（SP500）的中位数为11%。到2026年，预计大五股票的年盈利增长率为13%，而标普500指数（SP500）的中位数将为9%。截至今年上半年结束时，标普500指数的回报率为15%。帕斯夸里洛表示：“如果将英伟达排除在外，回报率将降至10%；如果将整个七巨头排除在外，回报率将降至6%。”他指出：“从某种角度来看，这是一个非常依赖少数股票的市场。但从另一个角度来看，6%的回报率在六个月内是完全可以接受的（事实上，这相当于标普长期平均回报率）。”

根据2024年6月的就业数据，市场的广度将会在2025年中期扩大。同时，纳斯达克和标普指数在6月份的就业报告后创下新的盘中记录高点，债券市场也出现了反弹。