摩根士丹利将康宁评级调降至等重
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摩根士丹利将康宁（NYSE：GLW）的评级从超重调降至等重，但将股票的目标价提高至38美元，而不是35美元。分析师Meta Marshall领导的团队指出，他们仍然看到康宁在2024年之前的业绩上涨空间，并对康宁在长期内暴露于各种大趋势持乐观态度。然而，他们认为股票今年迄今上涨约25％的原因是预期的需求改善和在2025年部分抵消日元影响的能力。因此，由于风险回报更加平衡，他们将股票评级调降至等重。分析师认为目前的估值反映了三个方面：首先，预计2024年下半年服务供应商的改善将带来上涨，2025年BEAD资金流入后将进一步改善。其次，由于最近实施了额外的对冲和显示屏价格的增加，部分降低了2025年的估计风险；最后，由于公司管理层预计在未来三年内将带来30亿美元的增量收入，而投入的资金很少，利润率有望上涨。分析师补充说，根据他们与投资者的讨论，他们还相信估值至少部分地反映了来自AI数据中心建设的增量纤维需求。鉴于至少部分估值，以及日元对自由现金流（即使部分内建）的重置风险，分析师认为未来的风险回报更加平衡。马歇尔及其团队指出，来自AI数据中心建设的需求是康宁光学业务的短期上涨领域。在2024年第一季度，公司表示最近的订单意味着每个GPU的纤维需求低个位数百美元，并且在公司访问中，康宁指出，鉴于AI机会，他们预计企业业务在未来几年内将增长25％。根据这些信息和最新的摩根士丹利Nvidia（NVDA）GPU出货估计，分析师指出，AI数据中心建设的纤维需求可能为康宁的光学业务增加约3亿至4亿美元的收入。然而，马歇尔及其团队补充说，这种上涨可能会被公司无法完全抵消来自日元汇率的阻力所抵消，他们认为运营商需求的改善是更大的上涨来源。康宁（GLW）在Seeking Alpha的Quant评级系统中有一个持有评级，该系统一直击败市场。与此同时，Seeking Alpha作者的平均评级更为积极，为买入，华尔街分析师的平均评级也是买入。